白糖期货价格大幅下跌 后市仍要等待供求指引

　　与近期的A股市场一样，白糖价格也处于“摇摆”之中。最近半个月的糖市变化很剧烈，糖市迎来了2015年以来最大幅度的调整，期货盘面价格大幅下跌，之前坚挺的现货价格也出现明显松动，经历了长时间上涨之后的市场凸显出巨大的风险。

　　业内人士表示，年初进口糖得以有效控制的局面似乎已经被打破，短期供应压力的增加也使得市场看空的力量有效聚集，但受甘蔗收购价连续三年下降的影响，农民种蔗的收益大幅降低，另外受西南天气影响，减产预期强烈，预计后市仍然要等待供求指引。

　　在技术性调整和资金杀跌的双重情况下，郑糖期货合约多个重要整数关口相继失守，1601合约最低曾下探到5488元/吨，在炎炎夏日，火热了许久的糖市却让人感受到了丝丝的凉意。不过，从本周二（7月28日）开始，糖价出现了连续回升。

　　信达期货认为，此前本榨季的这轮上涨行情兴起于国家有效管控进口糖的鼓舞，却衰竭于进口糖数量连续三个月超出市场预期所带来的压力，以及难以用数据表现出来的走私糖的问题。

　　据海关统计，3月份至5月份，中国分别进口糖49万吨、55万吨、52万吨，仅这三个月中国累计进口糖就达到156万吨，较2014年同期增加70.3万吨，较2013年同期增加65.7万吨，而截至5月底，2014/2015榨季国内已累计进口糖315.2万吨，同比增加22.3万吨。

　　业内预计，6-9月份国内还会有120万吨左右的进口糖到港，这样2014/2015榨季国内进口糖数量将会超过430万吨，同比增加30万吨以上。

　　另外，受甘蔗收购价连续三年下降的影响，农民种蔗收益大幅降低，导致最近两个榨季南方产区甘蔗种植面积出现明显缩减，仅两年时间广西整体种植面积便缩减了23%，这也直接奠定了整个减产格局的基础。

　　受今年3、4月份气温高、降雨量明显减少、广西各地发生不同程度干旱的影响，再加上农民因种蔗收益减少促使田间护理力度下降，导致今年甘蔗整体苗情并不理想。由于今年全球厄尔尼诺现象发生的概率很大，异常天气频发，后期天气的不确定因素仍然很大，因此判断今年广西的甘蔗生长形势并不是很乐观。

　　对于前期糖价下跌，一些业内人士表示，一是近期宏观经济数据偏弱，股市出现大幅回落，其他大宗商品也普遍下跌；二是5、6月份现货市场销量不是很理想，夏季备糖采购没有明显启动；三是受进口糖数据偏多影响。

　　后市方面，一些机构认为，厄尔尼诺气候现象损及糖产量或意味着全球2015/2016年度糖需求将超过供应，供应缺口料高于市场预期，加速糖价从上月触及的六年半低位反弹。