棉价处振荡格局概率大 期货价格下降幅度有限

招商期货2015棉花50人论坛日前在沪举行,来自产业链的多数业内人士对于棉花市场的长期趋势持中性偏悲观的态度,但也有部分人士认为大格局不影响小趋势,棉价短期内将有不错机会。

业内人士对于棉花市场长期走势的悲观态度,主要源自目前我国纺织行业和棉花消费的持续走弱。“我国纺织行业的黄金时代已经过去。”上海国际棉花交易中心主任汪前进表示,从纺织行业主要指标变化来看,纤维加工量从2002—2008年的年均增长12.8%下降到了2009—2014年的年均增长5.6%,预计2015—2020年该数据将进一步下跌至2%;纺织行业的内需和出口增速同期也从19.9%和23.7%下降至3%和5%。此外,我国棉花消费同样也在走弱。2010年我国棉花消费量在1000万—1100万吨,2015年这一数据下降到了700万吨,纺纱用绵比也从2010年的50%下降到了今年的35%。

“虽然现货市场供销会趋于平稳,但由于较高的储备库存量,抛储可能成为常态,未来棉花市场的趋势仍不容乐观。”中储棉信息中心投资部总经理张福利认为,棉价长期仍处振荡格局的概率很大,但期货价格下降幅度有限,阶段性行情可能随时出现。

在整体偏悲观的氛围中,招商期货上海营业部总经理杨志江持不同观点。他认为,虽然目前我国棉花市场的大格局不是非常乐观,但短期内仍存在不错的机会。“通过用进口印度纱的成本换算进口棉的成本,当国内棉花价格不高于进口棉成本时,印度棉纱很难进入中国,此时底部价格就会出现。”杨志江认为,这一底部可能在11600—11800元/吨。

上海某棉花现货企业代表也对此表示认同。“随着内外棉价差的缩小,目前进口棉1%关税内配额的合理价值应该在800—1000元/吨。据此估算,我国棉花的合理价格应该在12000元/吨,目前棉花期价正逐步接近这一水平。”该人士认为。

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