静待市场企稳 7月投资者信心回升

　　国内各类型基金在过去一周多数下跌，其中货币型、债券型和QDII型基金表现居前，涨幅分别为0.04%、-0.73%和-1.54%，股票型和指数型基金表现居后，跌幅分别为10.62%和8.42%。经历了7月市场剧烈波动以及对后市依然略偏谨慎的态度，后市基金投资上市场人士建议投资者继续保持相对谨慎的态度。
　　不过可喜的是，中国证券投资者保护基金有限责任公司最新发布的调查结果显示，当前投资者信心正处于修复期，7月投资者信心指数较上月明显回升，自2014年6月起已连续十四个月处于乐观区间。
　　仓位继续回落
　　股指下行趋势放缓
　　根据众禄基金研究中心仓位测算的结果显示，过去一周，样本内开放式偏股型基金（包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指数型基金）平均仓位自前一周的86.27%下降0.51个百分点至85.76%。股票型基金平均仓位为91.35%，比前一周下降0.33个百分点；而混合型基金平均仓位为75.72%，较前期下降0.82个百分点。
　　537只偏股型基金中，有300只基金仓位基本保持不变，有75只基金选择加仓，有162只基金选择减仓，选择减仓的基金数量较多。
　　从具体基金产品来看，加仓幅度居前的基金有：南方积极配置、华商盛世成长、易方达平稳增长、东方核心动力、博时卓越品牌等基金；本期减仓幅度居前的基金有：中海能源策略、中海优质成长、长盛同智、博时回报、中海环保新能源等基金。
　　而从具体基金公司来看，本期加仓幅度居前的是浦银安盛基金、华商基金、天治基金、申万菱信基金、东方基金等基金公司。减仓幅度居前的是：中海基金、长盛基金、海富通基金、浙商基金、招商基金等基金公司。
　　众禄基金研究中心认为，A股市场创出新高之后连续两个月重挫，极度挫伤了市场信心，市场风险偏好逐步回落，伴随而来的是场外资金入场步伐放缓和场内杠杆资金的快速回落，市场交投意愿明显不足，导致了股指反弹过程中无法有效突破多重技术性压力，而是再度展开了二次探底之旅，不过管理层对市场稳定健康发展的期待和呵护之情依然清晰可见，货币政策宽松的连续性仍值得期待，稳增长政策继续加码依然可期，且A股市场去杠杆已经接近尾声，股指下行趋势或将放缓，后期或以反复震荡筑底为主，但股指技术性和市场信心修复仍需时日，暂不能对市场后期表现抱有过高期望。
　　投资者信心明显回升
　　8月低配权益类基金
　　来自中国证券投资者保护基金有限责任公司最新发布的调查结果显示，7月份中国证券市场投资者信心指数达到59.6，同比上升1.9%，环比上升6.0%。
　　报告认为，当前投资者信心正处于修复期，7月投资者信心指数较上月明显回升，自2014年6月起已连续十四个月处于乐观区间。报告分析指出，7月大盘在探底之后展开反弹，但整体仍处于震荡整理阶段。投资者信心指数结束此前三个月的回落趋势，达到59.6，上升势头较为明显。除股票估值指数略低于50中性值外，其他子指数均处于乐观区间。投资者信心指数及各项子指数均释放出积极信号，投资者信心正在逐渐恢复。看好大盘未来走势的投资者比例上升，投资者买入意愿也有所增强。
　　7月市场跌宕起伏，尤其是7月底市场二次探底后投资者对后市的担忧再起，市场情绪悲观。海通证券指出，8月资产配置比例建议投资者继续低配权益类基金。其中积极型投资者，建议配置75%的权益类基金、25%的债券基金，其中权益类基金中主要以国内主动型股票混合型基金（65%）和QDII基金（10%）为主；稳健型投资者，建议配置50%的权益类基金、30%的债券基金和20%的货币市场基金。其中权益类基金中主要以国内主动型股票混合型基金（40%）和QDII基金（10%）为主；保守型投资者，建议配置20%的权益类基金、50%的债券基金、30%货币市场基金。其中30%的权益类基金包括15%的主动型股票混合型基金和5%的QDII基金。
　　公募后半场
　　“打法”各有千秋
　　目前牛市的士气依然受到重挫，至今股市依然维持震荡的行情，恐惧还是贪婪，手中的资产如何处理，很多投资者已经看不清后市。而公募基金对于下半年的投资布局，可以为投资者提供一定的参考。
　　工银金融地产股票王君正表示，宏观经济有望呈现底部企稳的迹象，货币政策继续保持宽松，但证券市场在去杠杆的压力下可能难以出现年初的普涨格局，经过前期调整，一些优秀公司可能被错杀，市场分化加大，更需要进行个股的精选。
　　中邮战略新兴产业股票任泽松认为，2015年经济增速放缓到7%，整体经济结构将会有所改善，代表新经济的产业占比将会有所提升。政策的放松、研发上的投入、消费的升级、融资渠道的多元化等外部环境的改善，都将给代表中国未来的战略新兴产业带来巨大的发展动力和活力。
　　景顺长城核心竞争力混合余广则看好军工，新兴市场，消费。余广预计三季度情况复杂、难题更多。重点关注新兴产业和消费行业，从中发掘良好的投资机会。坚信未来5-10年将是军工行业的黄金时期，军事装备技术与规模的提升将带来万亿以上的需求，军工行业的发展前景仍然光明。
　　华宝服务优选混合楼鸿强认为，市场中长期看好，宏观经济不存在硬着陆风险，货币政策整体偏松，社会财富向股市配置趋势延续。轻资产行业特别是现代服务业，对国内经济结构转型起到带领和促进作用，中长期看好。经历大幅波动之后，后期会凸显结构性行情。下半年将坚持一贯的投资理念，重点配置受益于行业发展趋势且管理层优秀的优质成长股，同时关注低估值板块的阶段性机会。